微软有望成为雅虎伊坎和解最大赢家

　　据CNET网站报道，雅虎与激进投资者本周一就代理权大战达成和解之后，微软有望成为最大的赢家。

　　代理权大战和解后，伊坎和其提名的候选人将获得雅虎董事会中的三席。据消息人士透露，微软将会从此次和解中获利，以便清除其日后对雅虎搜索业务收购过程中的障碍。因此，微软将会尽快再次提交收购提案。

　　一位参与到此次代理权大战中的律师表示“这一和解协议对微软非常有利。”“这一协议将伊坎推入了雅虎董事会，这会从一定程度上改变董事会观点并为微软创造机会。”

　　M&A是一家专为机构投资者咨询服务公司RiskMetrics提供研究的公司，该公司的主管Chris Young认为此次和解会将微软重新带回到谈判桌上。他说：“在我看来，由于该协议的达成，微软将很有可能重返谈判桌。不过至于是否能达成最后协议还很难说。”他指出，如今伊坎发起的代理权大战已经终止而且对雅虎董事会的压力也已经解除，因此微软没有理由再拖延下去。“之前微软可以利用伊坎的代理权大战作为杠杆。但是如今这个杠杆已经不复存在了。”“如果他们真的对（与雅虎）交易感兴趣，由于已经无法将杠杆效应最大化，所以他们就需要立即做出决策。”

　　上周，雅虎和伊坎与RiskMetrics进行了会面，他们就代理权大战的一系列问题进行了讨论。RiskMetrics和另外一家机构投资者资讯服务公司对代理权大战中投资者的投票方式给出相关建议。因此这些公司的建议将会从很大程度上影响代理权大战的最终结果。Young说：“由于担心会因为代理权大战而损失董事席位，因此雅虎接受了这一和解协议。”

　　雅虎和微软均未就此发表评论。伊坎的电话也未能接通。不过微软公司此前曾经表示支持伊坎的董事提名，并表示没有再与现任董事会谈判的意愿。

　　这一协议将会改变现任雅虎董事会的结构，但是伊坎和它的两个提名人究竟会对由11人构成的新董事会产生多大影响尚不明朗。为了给伊坎提供三个董事会席位，现任董事暴雪公司CEO罗伯特-科蒂克(Robert Kotick)将离开雅虎董事会。加上伊坎提名的三名新董事（包括伊坎本人），雅虎董事会的总人数将扩充至11人。

　　华尔街对此似乎并不买账，雅虎公司股票周一下跌3.47%。

　　但是M&A称，即使伊坎和他的代理人的席位数处于劣势，但是他已经成功的说服了另外几名董事支持他的决议。两年前伊坎对生物科技公司ImClone Systems发起代理权大战时，同样占据少数席位，但是他最终还是成功的控制了董事会。ImClone的董事David Sidransky曾经这样回忆：“董事会成员就公司战略出现了分歧。虽然伊坎只占有少数席位，但是他提出的计划符合我的预期，因此我最终接受了这一提案。他的提案符合人们的利益，最终获得了董事会中大多数人的支持。”他还表示，伊坎的总是能够赢得人们的信任，而且充满激情。他能够说服人们接受他的计划。在他的建议下，我们雇佣了一位更有能力的CEO并实施了正确的管理策略，整个事情就此发生了逆转。伊坎加入后，整个董事会的发展方向完全改变了。 

　　M&A公司也持有同样的观点：“如果董事会存在一个非常强势的董事，即使他只占据少数席位却仍然可以用他的观点影响整个董事会。因为董事们总是倾向于合理的观点。”

　　而且也有消息人士指出，如果这些机构投资者咨询服务公司仍然希望加大其在董事会中的分量，那么他们完全可以建议其客户对该协议投反对票。如果最终的投票结果中，反对票的比例达到30～50%，就会提高反对者的声势。不过目前为止还未确定这些咨询服务公司是否会给出投反对票的建议。

　　一位代理权律师表示，至于伊坎是否会从“反对票”的建议中获益还要取决于这些机构投资者咨询服务公司给出的理由。他说：“反对人士有时只是董事会的边缘人物，有时则是核心人物。”